文 | 观察团
8月26日，重庆农村商业银行股份有限公司（以下简称“重庆农商行”）发布了2023年半年度报告，同步披露了联营公司重庆小米消费金融有限公司（以下简称“小米消金”）的经营情况。
2023年上半年，小米消金与去年同期一样处于亏损状态，但幅度收窄。在已经披露上半年业绩的10家消金机构里，小米消金净利润暂时垫底。
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新经济观察团还获悉，小米消金近年来融资渠道扩容，预计募集总金额300亿左右，但仍未获得唯一的银行股东——重庆农商行的授信。另一边，重庆农商行却在发力消费贷，上半年本地消费贷款“百亿级”拳头产品“渝快贷”余额再创新高，达165.96亿元。
上半年亏损约5700万，暂时垫底行业
半年报显示，重庆农商行持有小米消金30%的股权，在权益法下确认的投资收益为-1710.1万元。不考虑其他因素估算，2023年上半年，小米消金的亏损约为5700万元。截至报告期末，小米消金总资产161.89亿元，净资产14.59亿元。
而在2022年上半年，小米消金净亏损约为9319.6万元，总资产为96.61亿元，即2023年上半年小米消金亏损收窄39%。
不过，虽然半年度处于亏损中，但小米消金过去三年实现年度连续盈利。自成立之日起截至2020年年底实现净利润109.4万元；2021年末实现净利润368万元，总资产为63.16亿元，净资产为15.05亿元；2022年实现净利润1084万元，总资产112.86亿元，净资产15.16亿元。进入2023年上半年，小米消金又由盈转亏。
根据公开资料，2020年5月29日，小米消金获批开业，是重庆第二家、全国第26家开业的持牌消费金融公司，注册资本15亿元。目前，小米消金有五大股东，即小米通讯技术有限公司、重庆农商行、重庆金山控股（集团）有限公司、重庆大顺电器（集团）有限公司、重庆金冠捷莱五金机电市场有限公司，持股比例分别为50%、30%、10%、9.8%和0.2%。股权穿透后，小米消金的实控人为小米集团创始人雷军。
小米消金官网显示，公司推动“线上线下”齐头并进和业务联动的发展模式，围绕用户日常消费金融需求，开展旅游、家装、教育、3C等不同场景拓展，构建包括现金分期、消费分期、循环贷等形态的普惠金融产品矩阵。
随着公司发展战略调整，小米消金开始更换高管。去年8月9日，总裁季春江的任职资格获批。而季春江此前为天星数科CRO（首席风控官），还曾任宜信CRO。今年3月28日，新董事长岳凯的任职资格批复，此前小米消金董事长为洪峰。洪峰是小米联合创始人、高级副总裁，曾担任小米金融（天星数科前身）董事长兼CEO。而岳凯则为天星数科总裁。
彼时，在岳凯加入后，小米消金曾表示，2023年，公司将坚持合规经营、稳健发展思路，持续聚焦业务发展、数字化赋能、风控管理建设以及组织优化方面，实现公司经营发展目标。
但如今来看，岳凯上任后，小米消金上半年的业绩仍处于亏损当中，虽然有所收窄，但与同行相比依旧差距不小。
新经济观察团不完全统计发展，目前已经有10家持牌消费金融公司披露半年业绩，其中8家实现盈利：招联金融上半年净利润18.62亿元、蚂蚁消金净利润12.8亿元、阳光消金净利润1.02亿元、宁银消金净利润0.91亿元、长银58消金净利润4.46亿元、中银消金实现净利润为2.82亿元、尚诚消金净利润0.89亿元，长银消金利润约1.12亿元。
而今年6月份才开业的建信消金，净亏损仅为0.02亿元，远低于开业三年多的小米消金。也就是说，截止目前小米消金的业绩暂时垫底行业。与总部同样位于重庆的马上消费和蚂蚁消金相比，小米消金的体量更是逊色不少。
融资渠道扩容，至今未获重庆农商行授信
作为经营消费贷款业务的机构，资金储备是否充足是消金公司业务能否持续发展的关键。而获得的资金越多、成本越低，意味着消金公司利差越大，利润空间也越大。如今，持牌消金公司资金成本约在4%-8%之间，募资渠道逐步多元化，包括同业拆借、股东增资、银团贷款、发行ABS、金融债等。
不过，在业内通过发行ABS募资的热度高涨之下，小米消金却暂未发行ABS。新经济观察团近日针对募资相关问题咨询了小米消金公司。
小米消金方面回应称，目前已建立了“同业借款为主，同业拆借、银团贷款、股东资金支持为辅，结构化融资工具为有效补充”的多元化融资体系。募集总金额预计300亿左右，同时股东也给予了一定资金支持，综合来看，基本满足业务发展需求。
公司还表示，目前小米消金已连续三年盈利，符合ABS、金融债的资质条件。从22年开始，小米消金已开始尝试拓展外部融资渠道，22年2月成功募集银团贷款6.8亿元，22年5月成功获准进入全国银行间同业拆借市场。今年4月又成功发行了“星盈2023年第一期信贷资产收益权集合资金信托计划”，融资规模8.4亿元。
小米消金表示，（上述融资）是对外融资的良好开局，为后续发行ABS业务奠定了实践基础，目前正按计划有序推进相关资格申报工作。
而除了ABS，其他持牌消金公司来自银行股东以及其他银行的授信，往往是重要的资金来源。
以招联金融为例，截至 2022 年末，招联金融已获得 261 家金融机构授信，总授信额度为 2979.71 亿元，尚未使用授信余额 1687.95 亿元；其中招商银行给予 270 亿元的同业授信（含 90 亿元专项流动性支持资金），截至 2022 年末已使用 146.75 亿元。马上消金金融方面，截至2021年末获得220家金融机构授信，授信合计为1559.30亿元，剩余可使用授信额度1105.39亿元。
但小米消金方面，成立三年多，却至今未获得银行股东——重庆农商行的授信。
对此，小米消金给出了详细解释，称目前资本流动性充足，暂时没有向股东重庆农商行申请授信的迫切需求。小米消金虽为重庆农商行参股公司，但同样需要遵循流程开展授信。重庆农商行虽尚未给予小米消金授信额度，但作为主要股东积极发挥其在行业深耕多年的经验优势，在公司战略规划、流动性管理、风险管理等多方面都给予了小米消金大力的支持和指导。
新经济观察团发现，截至2022年6月，小米消金累计发放贷款300余亿。按照这个放款规模，其预计300亿左右的募集总金额确实充足。但从长远来看，随着行业马太效应加剧、强者恒强，扩大募资渠道仍是小米在激烈的市场竞争中实现突围的关键。
股东重庆农商行发力消费贷，贷款数据再创新高
而股东重庆农商行这边，虽然没给联营公司小米消金授信，但却在发力自营消费贷和助贷，相关数据喜报频传。
该行半年报显示，其消费贷款规模稳步提升。围绕“零售立行”战略导向，持续加大零售信贷投放，零售消费贷款（不含按揭及第三方联合贷款）余额362.05亿元，较上年末净增58.04亿元，余额及增量均居全市第一。推出“渝快贷新市民租赁贷”，“带押过户”业务受理量居全市第一，带动按揭投放同比多增12.63亿元。
截至2023年6月末，重庆农商行“百亿级”拳头产品“渝快贷”贷款余额再创新高，达165.96亿元，较上年末增加54.66亿元，同比多增29.10亿元，保持同类产品余额及增量全市第一。
而重庆农商的 “渝快贷”上线于2019年，聚焦本地消费贷款业务。2022年初，“渝快贷”贷款余额还仅为65.16亿元，2022年底增长到111.3亿元，短短一年半增长百亿元。
而除了面向本地的信贷产品“渝快贷”，重庆农商行也在发力助贷业务。
据《重庆农商行：基于多方安全学习全线上个人信用消费贷款“渝悦贷”》一文显示，“渝悦贷”通过银行与外部机构展开在数据和流量方面的合作，在业务流程中主要包括渠道引流、客户贷款申请、银行授信审批、信贷发放等几个重要流程环节。
“渝悦贷”以运营商等外部机构的生态场景为授信入口，基于合作机构数据筛选符合准入标准的目标客户，精准定位目标客群，开展主动营销，将合作机构的客户转换为银行客户，找到新客群和新的利润增长突破口。
2021年，重庆农商行“渝悦贷”上榜第五届农村中小金融机构科技创新优秀案例评选“大数据优秀案例”。
结语:
与蚂蚁消金一样，小米消金同样是互联网巨头旗下的持牌消金公司。按照监管的整改思路，互联网巨头的小贷业务将全部转移至消金公司，随着整改落地，机构们起飞在即。蚂蚁消金成立不过两年多，半年净利润已达到12.8亿元。小米消金背后的小米集团，同样在互联网金融领域布局颇深，但前者业绩表现却不尽人意。
在业绩不给力下，小米消金还曾碰触监管红线。去年9月，小米消金因贷后管理不到位，消费贷款资金挪用，被监管部门罚款50万元。
在行业竞争日趋激烈之下，小米消金的业绩将走向何方？我们将持续关注。
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